本报告完成时间 | 2023年5月22日

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摘 要

动量：近一月累计多空收益0.47%，本周累计多空收益0.37%。

波动率：近一月累计多空收益-3.03%，本周累计多空收益0.78%。

偏度：近一月累计多空收益2.24%，本周累计多空收益-0.01%。

持仓：近一月累计多空收益-2.38%，本周累计多空收益-1.96%。

期限结构：近一月累计多空收益-4.33%，本周累计多空收益-0.54%。

风险提示：本报告仅对商品期货市场风格作客观呈现，不具备任何交易建议。历史业绩不代表未来业绩，回测业绩不代表实盘业绩，期市有风险，入市需谨慎。

一

近一月来，商品市场整体呈下跌趋势，本周市场有所反弹，黑色板块涨幅居前。图1为市场及板块近一月走势，图2为市场及板块本周走势。

二

因子IC方面，期限结构因子持续回撤。图3为各因子近一月累计IC，图4为各因子本周累计IC。

三

动量因子近一月表现震荡，多空对冲收益0.47%；本周多空对冲收益0.37%。图5为动量因子近一月分组回测和多空对冲收益；图6为动量因子本周分组回测和多空对冲收益。

波动率因子近一月跌势明显，多空对冲收益-3.03%；本周高波风格有反弹，多空对冲收益0.78%。图7为波动率因子近一月分组回测和多空对冲收益；图8为波动率因子本周分组回测和多空对冲收益。

偏度因子近一月来正偏风格强势，多空对冲收益2.24%；本周风格震荡，多空对冲收益-0.01%。图9为偏度因子近一月分组回测和多空对冲收益；图10为偏度因子本周分组回测和多空对冲收益。

持仓因子近一月震荡走低，多空对冲收益-2.38%；本周加速走低，多空对冲收益-1.96%。图11为持仓因子近一月分组回测和多空对冲收益；图12为持仓因子本周分组回测和多空对冲收益。

期限结构因子近一月持续下跌，多空对冲收益-4.33%；本周延续跌势，多空对冲收益-0.54%。图13为期限结构因子近一月分组回测和多空对冲收益；图14为期限结构因子本周分组回测和多空对冲收益。

近来，期限结构因子持续回撤。各因子多空对冲收益汇总统计如表1。